Ι. Lehman Formula
Ένας τύπος αποζημίωση που αναπτύχθηκε από την Lehman Brothers για την παροχή υπηρεσιών επενδυτικής τραπεζικής. Η δομή του αρχικού τύπος έχει ως εξής:
- 5% της πρώτης εκατομμύρια δολάρια που εμπλέκονται στη συναλλαγή
- 4% του δεύτερου εκατομμυρίων
- 3% του τρίτου εκατομμυρίων
- 2% του τέταρτου εκατομμυρίων
- 1% των πάντων στη συνέχεια (πάνω από 4 εκατομμύρια δολάρια) Λόγω του πληθωρισμού και άλλες περιπτώσεις (π.χ., τις συνθήκες της αγοράς), οι επενδυτικοί τραπεζίτες αναζητούν συχνά κάποιο πολλαπλάσιο του αρχικού τύπου Lehman.
Ιδιωτική Τοποθέτηση Τέλη γίνει από NASD έμποροι θα κοστίζει συνήθως το 10% της προσφοράς, συν τα έξοδα. IPO έχουν γενικά ένα 8% αμοιβή που καταβάλλεται σε απόθεμα την αρχική δημόσια εγγραφή για την ασφαλιστών ως κίνητρο αμοιβή για κυμαινόμενο το θέμα. Σε γενικές γραμμές, ομόλογα και άλλα μέσα χρηματοδότησης που χρεώνονται με το ήμισυ του παραπάνω τιμές και να ενεργούν σαν σημεία. Έχουμε ακούσει για ορισμένες εταιρείες που χρεώνουν έως και 10% ή ακόμη και το 15% των τελών μόνο. Αυτά θα πρέπει να αποφεύγεται επειδή ο επενδυτής δεν θα δεχτεί ένα τέλος που σε υψηλά επίπεδα.
Συγχωνεύσεων και εξαγορών Τέλη ή μικρές οι πωλήσεις των επιχειρήσεων τελών μπορεί να κυμαίνεται από 3% έως 10% ανάλογα με το αν η επιχείρηση ενεργεί ως ανιχνευτής ή μεσίτη. Αμοιβής του μεσίτη είναι υψηλότερο επειδή εμπλέκονται στις διαπραγματεύσεις και να έχουν υψηλότερο κίνδυνο.
II. Τεμαχίζοντας Τέλη Επενδυτικής Τραπεζικής
Τραπεζίτες επενδύσεων χρεώνουν γενικά τρία είδη τελών: επιστροφή μετρητών των εξόδων, τα μετρητά ως ποσοστό επί της συναλλαγής και των παροχών σε συμμετοχικούς τίτλους.
Τέλη Μετρητά Ποσοστό
Το μέρος της αμοιβής του τραπεζίτη επενδύσεων που αντλεί συνήθως την περισσότερη προσοχή κατά τη διάρκεια των διαπραγματεύσεων είναι η αμοιβή σε χρήμα που καταβάλλεται από την ολοκλήρωση της συναλλαγής. Η αμοιβή αυτή βασίζεται συνήθως σε ένα ποσοστό των χρημάτων που συγκεντρώνονται στην προσφορά. Τα ποσοστά διαφέρουν από τη μία συμφωνία στην άλλη, αλλά η σειρά για μια ιδιωτική τοποθέτηση είναι κατά κανόνα το 5 τοις εκατό σε 10 τοις εκατό.
Έχοντας ένα σταθερό ποσοστό της συμφωνίας μπορεί να είναι πολύ προσοδοφόρα για τους τραπεζίτες επενδύσεων, όπως το μέγεθος των αυξήσεων συμφωνία. Για τις μεγαλύτερες προσφορές, ως εκ τούτου, μια «Lehman» φόρμουλα χρησιμοποιείται μερικές φορές που χρεώνει ένα χαμηλότερο ποσοστό που το ποσό που συγκεντρώθηκε αυξάνεται. Για παράδειγμα, 5 τοις εκατό από τα πρώτα $ 1 εκατομμύριο δολάρια, 4 τοις εκατό του δεύτερου $ 1 εκατομμύριο δολάρια, 3 τοις εκατό του τρίτου 1 εκατομμύρια δολάρια, 2 τοις εκατό του τέταρτου 1 εκατομμύρια δολάρια και το 1 τοις εκατό πάνω από 5 εκατομμύρια δολάρια. Το "διπλό Lehman" τύπος χρησιμοποιεί 10 τοις εκατό, 8 τοις εκατό, 6 τοις εκατό, 4 τοις εκατό και 2 τοις εκατό. Τα σημεία διάλειμμα δολάριο κατά την οποία το ποσοστό αυτό μειώνεται είναι διαπραγματεύσιμοι και διαφέρουν από τη μία συμφωνία στην άλλη.
Ορισμένοι τραπεζίτες επενδύσεων χρεώνουν ένα μηνιαίο υπηρέτη μετρητά, καθώς και από την ποσοστιαία αμοιβή που καταβάλλεται στο κλείσιμο. Συνήθως η υπηρέτη που καταβάλλεται μπορεί να εφαρμοστεί ως πίστωση η οποία μειώνει το ποσό του τέλους το ποσοστό το πληρωτέο κατά τη λήξη. Με τον υπηρέτη, ο τραπεζίτης επενδύσεων μειώνει τον κίνδυνο της κατά τη λήψη κάποια αποζημίωση ή όχι μια συμφωνία κλείνει.
Παροχών σε συμμετοχικούς τίτλους
Οι περισσότεροι παροχών σε συμμετοχικούς τίτλους που καταβάλλονται στους τραπεζίτες επενδύσεων με τη μορφή των Δικαιωμάτων Αγοράς Μετοχών. Τα ΔΑΜ είναι γενικά για έναν αριθμό μετοχών ίσο με το μεταξύ 5 τοις εκατό και 10 τοις εκατό του αριθμού των μετοχών που πωλήθηκαν στη συμφωνία με την τράπεζα επενδύσεων. Τα ΔΑΜ έχουν γενικά τιμή άσκησης ίση με 100 τοις εκατό έως 120 τοις εκατό της τιμής των τίτλων που πωλούνται στη συμφωνία και έχουν διάρκεια από ένα έως 10 χρόνια. Σε ορισμένες περιπτώσεις, τα εντάλματα τερματίσει στην δημόσια εγγραφή της εταιρείας.
Παρά το γεγονός ότι τα τέλη επενδυτικής τραπεζικής για τις περισσότερες συναλλαγές που περιέχει ένα συνδυασμό από την απόδοση εξόδων, μετρητά ποσοστιαία αμοιβή και απαιτεί, το ποσό σε κάθε κατηγορία τελών κυμαίνεται από συμφωνία για την αντιμετώπιση ανάλογα με μια σειρά παραγόντων που περιλαμβάνουν τα ακόλουθα:
Μέγεθος της συμφωνίας: Ο γενικός κανόνας είναι το χαμηλότερο το δολάριο ποσό που θα αυξηθεί, τόσο υψηλότερο είναι το ποσοστό της τράπεζας επενδύσεων λαμβάνει. Αυτό συμβαίνει επειδή το ποσό του χρόνου και της προσπάθειας που χρειάζεται για να αυξήσει $ 25 εκατομμύρια δεν είναι συχνά πολύ περισσότερο από ό, τι χρειάζεται για να αυξήσει 5 εκατομμύρια δολάρια.
Στάδιο της εταιρείας: Με νεότερες εταιρείες συνήθως υπάρχει μεγαλύτερος κίνδυνος ότι η πράξη αυτή δεν θα κλείσει ή ότι θα χρειαστεί περισσότερη προσπάθεια από τον τραπεζίτη επενδύσεων.
Βιομηχανία: Αν η εταιρεία σας σε μια καυτή βιομηχανία, ο τραπεζίτης επενδύσεων μπορούν να συμφωνήσουν σε χαμηλότερη αμοιβή, επειδή η συμφωνία θα είναι ευκολότερο να πωλήσει. Επίσης, τα εντάλματα μπορεί να θεωρείται ότι είναι πιο πολύτιμο.
Παράγοντες της αγοράς: Εάν μια εταιρεία δεν έχει άλλη ορατή πηγές χρηματοδότησης, το τέλος θα είναι γενικά υψηλότερη από ό, τι αν άλλοι επενδυτικοί τραπεζίτες ανταγωνίζονται για την επιχείρηση ή εάν οι παλαιοί επενδυτές της εταιρείας είναι πρόθυμοι να χρηματοδοτήσουν την εταιρεία.
Αν και το μέγεθος του τέλους είναι σημαντική, είναι συχνά πιο σημαντικό να εξασφαλιστεί ότι τα τέλη είναι δομημένη για να αποτελέσει κίνητρο για τον τραπεζίτη επενδύσεων για να πάρει να κλείσει η συμφωνία με όρους που είναι ευνοϊκές για εσάς. Ως εκ τούτου, μπορεί να είναι προς το συμφέρον σας να συμφωνήσει με μια αμοιβή ποσοστό που είναι στο κατώτερο άκρο του φυσιολογικού εύρους, αλλά να συμφωνήσουν σε μια υψηλότερη αμοιβή αν στο κλείσιμο της συμφωνίας πληροί συγκεκριμένα κριτήρια αποτίμησης. Για παράδειγμα, το 10 τοις εκατό, αν η προ-χρήμα αποτίμηση στο κλείσιμο είναι $ 20 εκατομμύρια ή περισσότερο, και 5 τοις εκατό, αν η προ-χρήμα αποτίμηση είναι λιγότερο από $ 20 εκατομμύρια.
III. Η αύξηση κεφαλαίου μέσω Consultants
Αυτό που παίρνετε
Η αύξηση κεφαλαίου μπορεί να γίνει γρήγορα ένα πλήρους απασχόλησης εργασία για πολλούς επιχειρηματίες, έτσι μπορείτε να θελήσετε να εξετάσει το ενδεχόμενο συνεργασίας με τρίτα μέρη, όπως π.χ. συμβούλους. Στις περισσότερες περιπτώσεις, θα πρέπει να είναι σε θέση να συντόμευση του χρόνου σας στην αγορά, και να σας βοηθήσουν να διαπραγματευθούν τα θέματα αποτίμησης. Διαφορές όσον αφορά την διαδικασία αποτίμησης μπορεί να σας κοστίσει εκατοντάδες χιλιάδες ή εκατομμύρια δολάρια κατάντη αν δεν ξέρετε πώς να διαπραγματευτεί με τους επενδυτές, οπότε η αξία ενός συμβούλου μπορεί να προσθέσει μπορεί να είναι σημαντικό σε αυτόν τον τομέα μόνο.
Οι περισσότερες αξιόπιστες εταιρείες συμβούλων θα θέλουν μια «αμοιβή επιτυχίας» (ή συγκράτησης) που είναι δομημένη για 2-4 μήνες - αυτό είναι μια μηνιαία αμοιβή που θα καταβάλει ο σύμβουλος για το χρόνο τους, τη διορατικότητα και οξυδέρκεια. Βεβαιωθείτε ότι έχετε πραγματική αξία από τις υπηρεσίες αυτές με την προσθήκη ορισμένων απτά ορόσημα για το συμβόλαιό σας, συμπεριλαμβανομένων και ορισμένων συγκεκριμένων δράσεων που θα αναλάβει για λογαριασμό σας. Τι ορόσημα θα μπορούσατε να ενσωματωθούν; Τι θα λέγατε για:
- Η επικοινωνία με ένα συγκεκριμένο αριθμό επιχειρήσεων κάθε μήνα;
- Αποστολή έναν καθορισμένο αριθμό των περιλήψεων σε τρίτους;
- Κρατώντας ένα συγκεκριμένο αριθμό των «συνεδριάσεων pitch" (παρουσιάσεις των επενδυτών)
Ωστόσο, ως παράδειγμα, το κόστος μπορεί να είναι οπουδήποτε μεταξύ $ 10-25K (USD) για ένα ολοκληρωμένο επιχειρηματικό σχέδιο που είναι περίπου 25-45 σελίδες, και περιλαμβάνει λεπτομερή οικονομικά στοιχεία (κατά μήνα τα τρία πρώτα έτη και στη συνέχεια ανά τρίμηνο).
